La noticia. Bimbo asistirá a
la 24ª conferencia anual sobre Latinoamérica (Latin American Conference)
organizada por Citi y que tendrá lugar el 10 y 11 de marzo en Nueva York.
Catalizadores y tesis.
Recientemente redujimos la recomendación de las acciones de Bimbo a Neutral por
la valuación. Aunque seguimos esperando un crecimiento de doble dígito de las
utilidades del grupo en 2016, las perspectivas más conservadoras de la
industria panificadora de EUA y la iniciativa de reducción de artículos (SKU)
nos llevó recientemente a reducir nuestros estimados de aumento de utilidades
del grupo. El beneficio de las coberturas cambiarias revolventes está
comenzando a disiparse, y proyectamos una contracción del margen EBITDA en
México este año.
Perspectivas de los próximos
dos años. En Norteamérica, proyectamos un crecimiento negativo de las ventas de
un dígito bajo, pero una expansión de más de 100 p.b. en 2016. Asimismo,
consideramos que el deslucido crecimiento de la industria de panes empacados se
mantendrá en 2016. Esta circunstancia se vería parcialmente compensada por el
mayor crecimiento de los panes dulces horneados, especialmente la marca Little
Bites. En México, esperamos una contracción del margen en 2016 a medida que las
coberturas cambiarias menos favorables contrarrestan la normalización del
crecimiento del volumen y los precios del trigo relativamente estables.
Preguntas clave:
-¿Por qué continúa la
sensibilidad de los consumidores mexicanos a los aumentos de precios en la
categoría de productos de panificación?
-¿Cuándo se implementará en
toda la compañía un presupuesto de base cero?
-¿Cuáles son las diferentes
tendencias de crecimiento del volumen en Norteamérica en panes dulces
horneados, de desayuno, congelados, Barcel, principales, de marca privada y en
Canadá?
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